Facebook |  ВКонтакте | Город Алматы 
Выберите город
А
  • Актау
  • Актобе
  • Алматы
  • Аральск
  • Аркалык
  • Астана
  • Атбасар
  • Атырау
Б
  • Байконыр
Ж
  • Жезказган
  • Житикара
З
  • Зыряновск
К
  • Капчагай
  • Караганда
  • Кокшетау
  • Костанай
  • Кызылорда
Л
  • Лисаковск
П
  • Павлодар
  • Петропавловск
Р
  • Риддер
С
  • Семей
Т
  • Талдыкорган
  • Тараз
  • Темиртау
  • Туркестан
У
  • Урал
  • Уральск
  • Усть-Каменогорск
Ф
  • Форт Шевченко
Ч
  • Чимбулак
Ш
  • Шымкент
Щ
  • Щучинск
Э
  • Экибастуз

Аналитики: ЦБР поднимет депозитные ставки на 0,25%

Дата: 25 февраля 2011 в 13:40 Категория: Новости экономики

Восемь аналитиков из 17 уверенно сказали и о повышении резервных требований на ближайшем заседании, поскольку нормативы по-прежнему достаточно низки.

Сам Банк России послал рынку вполне очевидный сигнал: на депозитном аукционе в четверг ставка отсечения была повышена до 3,20 процента по сравнению с уровнем 3,15 процента, на котором она была с конца декабря.

Глава ЦБР Сергей Игнатьев говорил в начале февраля, что Банк России продолжит использовать механизм процентных ставок и норм резервирования для подавления инфляции, которая все же может по итогам года уложиться в прогноз 6-7 процентов.

ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ

В феврале рост потребительских цен немного замедлился после январского скачка, промышленное производство выросло в январе на 6,7 процента в годовом выражении, превысив прогнозы. Рынок труда продемонстрировал позитивную динамику, если считать уровень безработицы с исключением сезонных и календарных факторов.

Однако первый месяц 2011 года преподнес и противоречивые сигналы: ВВП снизился на 0,3 процента на фоне слабых показателей капитальных инвестиций, внутреннего потребления. Доходы населения упали на 5,5 процента, реальная зарплата подросла на 0,6 процента, сообщал Росстат.

«С точки зрения баланса рисков инфляционного давления и экономического роста прошедший месяц можно оценить скорее как нейтральный», — сказал экономист Росбанка Владимир Цибанов.

«Последние статистические данные по российской экономике были довольно смешанными: дальнейшее улучшение ситуации на рынке труда сопровождалось, например, очень слабой динамикой инвестиционного спроса в январе. Используя данную статистику, Банк России может объяснить как решение поднять ставку по депозитным операциям, так и оставить ее без изменения», — полагает Максим Орешкин из Credit Agricole.

СЛОЖНЫЙ ВЫБОР

Ужесточение политики ЦБ в феврале продолжится, уверены экономисты, их мнения расходятся только на счет инструментария ЦБ. Многие ожидают повышения депозитных ставок в увязке с нормами резервирования, после высказываний Игнатьева.

«Относительно низкая угроза притока капитала на развивающиеся рынки на фоне политической нестабильности на Ближнем Востоке и продолжающееся ускорение инфляции дают основание по-прежнему ожидать повышения ставки по депозитам на 25 базисных пунктов в дополнение к очередному повышению нормативов обязательных резервов», — сказал Цибанов из Росбанка.

Орешкин придерживается аналогичного мнения: «Я ожидаю, что в пятницу Банк России возобновит повышение депозитных ставок (на 25 базисных пунктов), продолжит сужение процентного коридора (оставив без изменения ставки репо и рефинансирования) и в очередной раз дифференцированно повысит нормативы обязательных резервов (вновь на 50/100 базисных пунктов или в несколько меньшем объеме)».

Александр Морозов из HSBC и Дмитрий Полевой из ING тоже ждут повышения депозитной ставки и резервных требований.

«Плохая макроэкономическая статистика января (потребительская активность, инвестиции) будет дополнительным аргументом для ЦБ не спешить с резким ужесточением денежно-кредитной политики. ЦБ предстоит сделать сложный выбор», — сказал Полевой.

Повышение резервных требований и сужение спрэда между ставками за счет повышения депозитных на 25 пунктов — наиболее вероятный сценарий и у Газпромбанка.

«Хотя мы не исключаем увеличения (депозитных ставок) сразу на 50 базисных пунктов», — сказала Анна Богдюкевич из Газпромбанка.

«Я думаю, что сейчас повышение депозитных ставок и резервных требований являются единственным эффективным средством, которое они могут использовать», — сказала Санна Курронен из Danske, ожидая такого же роста норм резервирования, как и прошлый раз.

ДРУГОЙ ВЗГЛЯД

Есть экономисты, которые прогнозируют, что ЦБР ограничится только одним инструментом в этот раз: повышением депозитной ставки или резервных требований.

JP Morgan уверен в повышении депозитных ставок, но откладывает увеличение резервных требований на конец марта.

Антон Никитин из Ренессанс Капитала после предыдущего дифференцированного повышения норм резервирования с 1 февраля, ждет роста депозитных ставок:

«Предыдущее повышение норм для ограничения притока капитала я рассматриваю как подготовку к повышению депозитных ставок. С другой стороны инфляция стала замедлять темпы роста в результате немонетарных действий правительства и разговоры о повышении ставок затихли».

Траст — за повышение норм резервирования, без ставок:

«Мы скорректировали наши ожидания по повышению всех ставок, думаем, что оно будет отложено до марта в связи с ухудшением макроэкономических показателей. Не исключено, что будут повышены резервные требования, на величину, сопоставимую с предыдущим повышением», — сказала Мария Помельникова из Траста.

Сохранения ставок неизменными ожидает МДМ-банк:

«ЦБ может быть обеспокоен возросшей инфляцией, однако наблюдаемое укрепление рубля может способствовать некоторому снижению инфляции в ближайшие месяцы. ЦБ, вероятно, может решить подождать с дальнейшим повышением депозитных ставок и ставок репо до следующего заседания», — сказал Михаил Зак из МДМ-банка.

Commerzbank верит в сохранение ставок на ближайшем заседании ЦБ и повышение депозитной ставки в конце марта на 25 пунктов.

Александра Евтифьева из ВТБ Капитала говорит о повышении всех ставок (и кредитных, и депозитных) на 25 пунктов на ближайшем заседании из-за сохраняющегося инфляционного давления.

В любом случае, резкого изменения риторики регулятора не ожидается.

«Продолжение мониторинга ситуации с инфляцией и фокус на макроэкономические риски и экономический рост», — ожидает увидеть в релизе ЦБ Юрий Нефедов из Банка Москвы.

Реакция рынков после любого озвученного решения будет несущественной:

«Несмотря на ралли, повышение ставок на 50 базисных пунктов в ценах рынка облигаций уже заложено, эффекта не будет никакого», — сказал Никитин из РенКапа.

Источник: Reuters

По сообщению сайта Банкир.ру