Facebook |  ВКонтакте | Город Алматы 
Выберите город
А
  • Актау
  • Актобе
  • Алматы
  • Аральск
  • Аркалык
  • Астана
  • Атбасар
  • Атырау
Б
  • Байконыр
Ж
  • Жезказган
  • Житикара
З
  • Зыряновск
К
  • Капчагай
  • Караганда
  • Кокшетау
  • Костанай
  • Кызылорда
Л
  • Лисаковск
П
  • Павлодар
  • Петропавловск
Р
  • Риддер
С
  • Семей
Т
  • Талдыкорган
  • Тараз
  • Темиртау
  • Туркестан
У
  • Урал
  • Уральск
  • Усть-Каменогорск
Ф
  • Форт Шевченко
Ч
  • Чимбулак
Ш
  • Шымкент
Щ
  • Щучинск
Э
  • Экибастуз

Корпоративное самоуправство

Дата: 04 марта 2011 в 14:32

Финансисты обсуждают вопрос о создании омбудсмена в сфере фондового рынка

В преддверии планируемого оживления отечественного фондового рынка острее встает вопрос о реальном функционировании корпоративного управления в казахстанских акционерных обществах. Данное положение дел требует создания омбудсмена по вопросам фондового рынка, полагают эксперты.

Корпоративное управление реально функционирует лишь в единичных компаниях, несмотря на то что тема эта далеко не нова. Так, по словам экспертов, наиболее яркие примеры налаженного корпоративного управления – это АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз», ENRC и Казахмыс. Компании имеют четкую стратегию развития и отлаженную систему взаимодействия акционеров. Стоит отметить, что все эти компании зарегистрированы на Лондонской фондовой бирже.

Компании, торгующиеся на Казахстанской фондовой бирже, не все могут похвалиться реально действующим корпоративным управлением, и кодекс корпоративного управления – зачастую лишь формальность, считают эксперты. «Такие недостатки сказываются на популярности финансовых инструментов таких эмитентов. Поскольку компания «закрыта» для миноритариев и не стремится раскрыть детали своей деятельности, инвестор теряет интерес к ее активам», – говорит «&» управляющий директор АО «Centras Securities» Талгат Камаров. По его словам, аудиторские отчеты, предоставляемые компаниями за прошедший финансовый год, зачастую информационно скудны.

«Должна быть полноценная служба по связям с инвесторами. Любой инвестор должен знать не только данные финотчетности, но операционную деятельность компании вообще, о ее планах и текущем состоянии, о том, какие контракты заключаются, чтобы иметь возможность оценить свои будущие доходы и планировать дальнейшие действия», – поясняет г-н Камаров. В первую очередь сами компании должны быть заинтересованы развивать свою службу по связям с инвесторами, реальную работу корпоративного секретаря, если они хотят привлечь капитал, говорит эксперт.

Корпоративное управление – это большая проблема в Казахстане, считает зампредседателя правления по развитию и корпоративным финансам АО «Инвестиционная компания «CAIFC» Еркебулан Тогузбаев. Мажоритарии имеют большое влияние, а у миноритариев прав практически нет. «К примеру, бывают такие случаи, когда миноритарные акционеры требуют выплату дивидендов из имеющейся наличности у крупных участников, но те им отказывают, ссылаясь на то, что средства предусмотрены на развитие бизнеса. Однако в действительности кэш остается в карманах мажоритариев, то есть не используется по назначению», – говорит «&» г-н Тогузбаев.

Пока, по словам собеседника, в крупных компаниях акционеров не так много. Но когда их количество расширится, к примеру до тысячи, вот тогда конфликт интересов станет весьма реальной проблемой. К примеру, фонды прямых инвестиций, по словам г-на Тогузбаева, оказывают давление на ускорение развития корпоративной этики. Кроме того, все больше компаний проходят листинг на бирже, что обязывает их заниматься этим вопросом. Пока что инвесторы, сомневающиеся в прозрачности компании, действуют по принципу «не нравится – уходи». «Одно время «Кедентранссервис» торговался с низким дисконтом. И хотя сам бизнес был интересен, инвесторы боялись их закрытости и продавали облигации, – рассказывает г-н Тогузбаев. – Звонишь в компанию, спрашиваешь о причинах падения доходности, а они не дают ответа. Мы, акционеры, месяцами запрашиваем финансовую отчетность. О каком корпоративном управлении можно говорить?»

Стоит отметить, Агентство финнадзора постепенно дорабатывает законодательство по укреплению роли корпоративного управления. К примеру, в середине февраля в рамках закона о защите потребителей финуслуг и инвесторов была усилена персональная ответственность топ-менеджеров акционерных обществ.

Председатель совета Ассоциации финансистов Казахстана Серик Аханов говорит, что в данное время активно обсуждается вопрос о создании омбудсмена по вопросам фондового рынка, который будет рассматривать споры между топ-менеджментом, крупными и миноритарными акционерами, по аналогии с уже имеющимся международным опытом. «Предложение обсуждается на уровне регуляторов и участников фондового рынка. Если участники рынка придут к единому мнению, то через Ассоциацию финансистов они направят свои предложения в АФН. Тогда мы внесем предложения в следующие поправки в закон об акционерных обществах», – сказал «&» г-н Аханов.

Ирина Семибратова

№7-07.03.2011


Вы можете прокомментировать эту статью.

По сообщению сайта Бизнес & Власть