Facebook |  ВКонтакте | Город Алматы 
Выберите город
А
  • Актау
  • Актобе
  • Алматы
  • Аральск
  • Аркалык
  • Астана
  • Атбасар
  • Атырау
Б
  • Байконыр
Ж
  • Жезказган
  • Житикара
З
  • Зыряновск
К
  • Капчагай
  • Караганда
  • Кокшетау
  • Костанай
  • Кызылорда
Л
  • Лисаковск
П
  • Павлодар
  • Петропавловск
Р
  • Риддер
С
  • Семей
Т
  • Талдыкорган
  • Тараз
  • Темиртау
  • Туркестан
У
  • Урал
  • Уральск
  • Усть-Каменогорск
Ф
  • Форт Шевченко
Ч
  • Чимбулак
Ш
  • Шымкент
Щ
  • Щучинск
Э
  • Экибастуз

Сейчас не до эмиссий

Дата: 18 марта 2011 в 16:11

Выпуск долговых бумаг целесообразен только для идеальных с точки зрения инвесторов компаний

В кулуарах финансового рынка гуляет информация о том, что в Казахстане в связи с многочисленными дефолтами введен негласный запрет на эмиссию новых ценных бумаг. Опрошенные «&» аналитики не верят этим слухам и считают, что сокращение числа эмиссий вызвано объективными факторами, главный из которых – высокие требования потенциальных инвесторов к компаниям-эмитентам.

То, что в стране наблюдается тенденция сокращения объемов эмиссий ценных бумаг, – это факт. По данным, приведенным на сайте АФН, на 1 января 2010 года к торгам на KASE было допущено 553 выпуска ценных бумаг. На 1 января 2011 года, то есть спустя ровно год, количество выпусков уменьшилось до 508. Число эмитентов, чьи ценные бумаги были допущены к торгам на бирже, за этот же период сократилось со 131 до 114.

Независимый аналитик Денис Рыбалкин не верит в теорию заговора. «Не думаю, что негласный запрет на эмиссию новых бумаг существует, – сказал он «&». – По крайней мере, ни у регулятора, ни у любого другого надзорного органа нет возможности запретить компаниям объявлять эмиссии. Компании вольны в своем выборе, что им делать и как». По его словам, достаточно простого подсчета, чтобы понять: для компаний, нуждающихся в деньгах, кредит сегодня обходится гораздо дешевле и эффективнее, чем выпуск ценных бумаг. «Из разговоров с потенциальными эмитентами становится ясно, что они не уверены в том, что в случае выпуска ими ценных бумаг этот выпуск будет выкуплен потенциальными инвесторами. К примеру, основными покупателями тех же облигаций являются НПФ. В рамках действующих правил регулирования пенсионных фондов им нужны высокие рейтинговые показатели эмитента. А это процедура достаточно дорогая, поэтому не все готовы использовать такой инструмент, как выпуск долговых ценных бумаг, и ищут альтернативные пути привлечения ресурсов», – рассуждает г-н Рыбалкин.

Начальник аналитического управления АО «BCC-Invest» Адиль Табылдиев сказал «&», что ему ничего не известно о существовании в стране негласного запрета на выпуск новых ценных бумаг. По его мнению, сокращение количества ценных бумаг, допущенных на KASE, объясняется тем, что при погашении облигаций, включенных в листинг биржи, происходит автоматическое исключение данных бумаг. В прошлом году была снижена активность эмитентов по новым выпускам после кризиса. Кроме того, в прошлом году произошла реструктуризация задолженности банков Альянс и БТА, у которых было множество выпусков облигаций. После реструктуризации вместо них были выпущены другие бумаги, и количество выпусков уменьшилось.

В свою очередь замглавы АФН Мурат Байсынов рекомендовал «&» обратиться к Закону РК «О рынке ценных бумаг», в котором прописаны все вопросы, связанные с регулированием эмиссий. Согласно этому закону государственная регистрация выпуска негосударственных эмиссионных ценных бумаг осуществляется уполномоченным органом на условиях и в порядке, установленном законом и нормативными правовыми актами уполномоченного органа. В соответствии с пунктом 5 статьи 8 данного закона уполномоченный орган не вправе отказывать в государственной регистрации выпуска негосударственных эмиссионных ценных бумаг по мотивам нецелесообразности. Отказ в государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг в соответствии с пунк­том 1 статьи 10 закона осуществляется уполномоченным органом в случае нарушения эмитентом условий и порядка представления документов на государственную регистрацию выпуска и выявления в процессе рассмотрения документов их несоответствия требованиям, установленным законодательством РК.

По данным АФН, на 1 марта 2011 года эмиссии акций 101 акционерного общества признаны несостоявшимися, ограниченные меры воздействия и санкции были применены к 34 эмитентам.

Екатерина Корабаева

№9-18.03.2011


Вы можете прокомментировать эту статью.

По сообщению сайта Бизнес & Власть