Facebook |  ВКонтакте | Город Алматы 
Выберите город
А
  • Актау
  • Актобе
  • Алматы
  • Аральск
  • Аркалык
  • Астана
  • Атбасар
  • Атырау
Б
  • Байконыр
Ж
  • Жезказган
  • Житикара
З
  • Зыряновск
К
  • Капчагай
  • Караганда
  • Кокшетау
  • Костанай
  • Кызылорда
Л
  • Лисаковск
П
  • Павлодар
  • Петропавловск
Р
  • Риддер
С
  • Семей
Т
  • Талдыкорган
  • Тараз
  • Темиртау
  • Туркестан
У
  • Урал
  • Уральск
  • Усть-Каменогорск
Ф
  • Форт Шевченко
Ч
  • Чимбулак
Ш
  • Шымкент
Щ
  • Щучинск
Э
  • Экибастуз

Металлургам обещают хороший год

Дата: 18 марта 2011 в 16:11

ENRC продолжит «шопинг» на мировом рынке

Горнодобывающие компании будут генерировать высокие доходы в течение 2011 года благодаря растущему спросу на развивающихся рынках, считают аналитики международного рейтингового агентства Standard & Poor’s. Но сдерживающее влияние на показатели прибыльности производителей стали будет оказывать медленное восстановление спроса на европейском рынке, от которого они зависят больше всего.

По данным аналитического отчета, размещенного на российском сайте Standard & Poor’s, в 2011 году кредитоспособность компаний металлургической и горнодобывающей отраслей стран Европы, Ближнего Востока и Африки (EMEA) в целом останется стабильной. Этому будет способствовать улучшение ситуации в мировой экономике.

Мы полагаем, пишут аналитики S&P, что в 2011 году горнодобывающие компании смогут продавать свою продукцию по высоким ценам благодаря спросу на сырьевые ресурсы на развивающихся рынках (в частности, в Китае) и ограниченным возможностям увеличения предложения металлопродукции в краткосрочной перспективе. Вместе с тем в условиях высоких цен негативное влияние на генерирование денежного потока могут оказывать капитальные расходы, планируемые горнодобывающими компаниями для увеличения объема производства. Более того, наблюдается растущее стремление компаний к приобретению активов, обусловленное желанием выйти в новые регионы или расширить бизнес за счет производства новой продукции.

По мнению авторов отчета, для производителей стали из региона EMEA самый тяжелый период спада закончился. Вместе с тем показатели прибыльности в ближайшее время вряд ли вернутся на высокий уровень 2007-2008 гг. Негативное влияние на отрасль по-прежнему оказывают низкая загрузка производственных мощностей и медленное восстановление спроса на ее ключевом рынке – в Европе. Кроме того, цены на металлургическое сырье продолжают расти. В этой ситуации выигрывают вертикально интегрированные компании, имеющие собственную сырьевую базу (например, российские производители стали).

Высокие текущие показатели рентабельности в отрасли стимулируют производителей вкладывать значительные средства в реализацию новых проектов. В последние месяцы в секторе были совершены несколько сделок по приобретению активов, поскольку компании стремятся увеличить базу активов и выйти на новые рынки. В частности, казахстанская ENRC совершила несколько сделок по приобретению активов в Бразилии и Африке. Ожидается, что такие сделки будут совершаться металлургическими гигантами и в 2011 году, а объектами поглощения в большинстве случаев будут компании, имеющие значительные неразработанные ресурсы и масштабные проекты роста.

В S&P считают, что основным риском для горнодобывающих компаний в период, когда отрасль достигнет пика в 2011-м, будет искушение отказаться от взвешенной финансовой политики и сосредоточиться на чрезмерно высоких капиталовложениях в органический рост и приобретение активов. Поэтому основной акцент в анализе компаний будет сделан на динамике уровня долга и на изменениях финансовых показателей, а не на текущих показателях кредитоспособности. Последние, вероятнее всего, останутся высокими даже в случае масштабных капиталовложений, учитывая сложившуюся конъюнктуру высоких цен.

Что касается ENRC, то, по мнению аналитиков агентства, ее операционные результаты останутся высокими на фоне значительных объемов производства и высоких цен. Хотя в 2010 году группа израсходовала порядка $2 млрд на приобретение компаний по добыче меди, кобальта и железной руды, ожидается, что ее характеристики кредитоспособности останутся на уровне, соответствующем текущим рейтингам. Компания планирует выполнение масштабной программы расходов в 2011-2013 гг. Это в целом оценивается как положительный фактор. Однако эксперты отмечают, что такая программа может привести к сокращению свободного денежного потока и увеличению долга в ближайшие несколько лет, что может ухудшить положение ENRC на рынках сырья.

Подготовлено аналитической службой медиахолдинга Business Resource

№9-18.03.2011


Вы можете прокомментировать эту статью.

По сообщению сайта Бизнес & Власть