Facebook |  ВКонтакте | Город Алматы 
Выберите город
А
  • Актау
  • Актобе
  • Алматы
  • Аральск
  • Аркалык
  • Астана
  • Атбасар
  • Атырау
Б
  • Байконыр
Ж
  • Жезказган
  • Житикара
З
  • Зыряновск
К
  • Капчагай
  • Караганда
  • Кокшетау
  • Костанай
  • Кызылорда
Л
  • Лисаковск
П
  • Павлодар
  • Петропавловск
Р
  • Риддер
С
  • Семей
Т
  • Талдыкорган
  • Тараз
  • Темиртау
  • Туркестан
У
  • Урал
  • Уральск
  • Усть-Каменогорск
Ф
  • Форт Шевченко
Ч
  • Чимбулак
Ш
  • Шымкент
Щ
  • Щучинск
Э
  • Экибастуз

Инвестор дал, инвестор взял. Как западные спекулянты могут обесценить рубль

Дата: 04 августа 2017 в 17:28 Категория: Новости экономики

Инвестор дал, инвестор взял. Как западные спекулянты могут обесценить рубль

В начале года российская валюта дорожала даже вопреки дешевеющей нефти (например, в феврале доллар стоил 56 рублей, а евро — 60 рублей). Ключевым фактором укрепления рубля были проводимые иностранными инвесторами операции carry trade (кэрри-трейд). Сейчас влияние этой стратегии на курс национальной валюты по ряду причин подходит к концу.

Что такое кэрри-трейд, как работают кэрри-трейдеры и чем опасен их исход с отечественного фондового рынка, вместе с экспертами разбирался АиФ.ru.

Рубль как дубина. Какой курс выгоден для нас?

Что такое кэрри-трейд?

Кэрри-трейд — финансовая, спекулятивная операция, когда инвестор берет у себя на родине кредит под низкий процент (допустим, 1-2% годовых в долларах), переводит эти деньги, например, в Россию, конвертирует их в рубли и вкладывает в рублевые ценные бумаги под 7-8% годовых. «Если курс рубля и доллара будет более-менее стабилен, инвестор получит разницу в 5-7% годовых, с которой ему, конечно, надо будет еще заплатить комиссию брокеру, налоги, но тем не менее, эта разница получается легко и она покрывает расходы на кредит», — говорит генеральный директор инвестиционной компании «Форум» Роман Паршин.

Разница между национальными валютами и служит почвой для проведения спекулятивной операции, добавляет эксперт Международного финансового центра Роман Блинов. «Иностранные инвесторы из США или Великобритании продают на нашем валютном рынке свои доллары и покупают наши рубли, тем самым помогая нашему Центробанку решать проблему стабильности курса рубля. После продажи долларов, на вырученные российские рубли, они получают доступ к финансовым инструментам российского фондового рынка и вкладывают полученные дензнаки в долговые обязательства РФ и российских корпораций, фактически заставляя экономическими методами работать их на западных заказчиков и спекулянтов», — поясняет эксперт.

Допустим, инвесторы продавали доллары по 80 рублей, а сейчас он стоит 60 рублей. Разница — и есть доход западных спекулянтов. А купив на вырученные рубли долги нашей страны (ОФЗ) и долговые обязательства корпоративного сектора (облигации), они получат доход в виде дивидендов (ставки доходности по облигации плюс купонный доход). «Получается, что поменяв баксы на рубли и вложив рубли в наши финансовые инструменты, западные инвесторы тихо сосут кровь из российской экономики и стригут шерсть с наших баранов со средней ставкой от 8,5 до 10% годовых в рублях», — подчеркивает Блинов. Народные облигации. Можно ли заработать на инвестициях в госдолг РФ? Подробнее

Опасные спекуляции

По данным Центробанка, число иностранцев, использующих стратегию кэрри-трейд в российских долговых инструментах, не превышает 30% от общего числа инвесторов.

Основная заслуга этих операций и, в конечном счете, и опасность, заключается в том, что массовый приход такого спекулятивного спроса может существенно искажать реальную стоимость валюты, то излишне укрепляя ее в моменты прихода, то ослабляя ее в моменты выхода из нее. «На пальцах — то всем нужен рубль, то наоборот, доллар. В жизни это может грозить очень сильными колебаниями национальной валюты в короткие периоды времени как в положительную сторону, так и в отрицательную. <...> По нашим оценкам, если на фоне геополитической напряженности и нового пакета санкций западные инвесторы очень неожиданно захотят выйти из российских активов, это может спровоцировать новый валютный шок, по аналогии с 1998 и 2014 — 2015 годами, когда курс национальной валюты страны падал галопирующими темпами до отметок в 80 рублей за один доллар США. В нынешних условиях в самом худшем сценарии эта цифра будет промежуточной», — не исключает Блинов.

Август раскачал евро. Как долго продлится ослабление рубля?

Привлекательность операций кэрри-трейд на российском рынке для иностранных инвесторов падает еще и потому, что Банк России планомерно снижает ключевую ставку — с начала года показатель был понижен с 10% до 9%.

«Возможность зарабатывать постепенно исчезает, и можно сказать, что кэрри-трейдеры вскоре будут выводить обратно свои капиталы — продавать рублевые активы, менять их на валюту и выводить из страны. Это может привести к росту курса доллара до 65-68 к рублю уже осенью. Особенно с учетом нового витка взаимных санкций России и США», — резюмирует Паршин.

По сообщению сайта Аргументы и Факты