Facebook |  ВКонтакте | Город Алматы 
Выберите город
А
  • Актау
  • Актобе
  • Алматы
  • Аральск
  • Аркалык
  • Астана
  • Атбасар
  • Атырау
Б
  • Байконыр
Ж
  • Жезказган
  • Житикара
З
  • Зыряновск
К
  • Капчагай
  • Караганда
  • Кокшетау
  • Костанай
  • Кызылорда
Л
  • Лисаковск
П
  • Павлодар
  • Петропавловск
Р
  • Риддер
С
  • Семей
Т
  • Талдыкорган
  • Тараз
  • Темиртау
  • Туркестан
У
  • Урал
  • Уральск
  • Усть-Каменогорск
Ф
  • Форт Шевченко
Ч
  • Чимбулак
Ш
  • Шымкент
Щ
  • Щучинск
Э
  • Экибастуз

Атипичный рубль: восемь причин слабости российской валюты

Дата: 09 ноября 2017 в 22:17 Категория: Новости экономики

Обычно когда цены на нефть растут, доллар слабеет, а рубль, напротив, укрепляется. Но в последние недели все происходит ровно наоборот: нефть марки Brent подорожала на 13% — до 63,41 доллара за баррель, а рубль ослаб к доллару на 1,8%.

Русская служба Би-би-си выяснила у экономистов причины нетипичного поведения рубля, а также собрала прогнозы курса российской национальной валюты на конец года.

В четверг на торгах на Московской бирже доллар торговался вокруг отметки в 59,3 рубля. В последний раз он столько стоил в середине августа этого года. Так почему рубль дешевеет, а цены на нефть растут?

В начале октября директор департамента макроэкономического анализа и прогнозирования минэкономразвития Полина Бадасен рассказывала, что зависимость рубля от нефти заметно снизилась. В последние недели эта тенденция стала еще более выраженной.

Экономисты, опрошенные Би-би-си, объяснили, почему так происходит и что сейчас «давит» на рубль.

Инвесторы сейчас «благосклонны» к доллару. Причина в благоприятных ожиданиях в отношении налоговой реформы в США и уровня инфляции в этой стране, считает экономист «Дойче банка» Элина Рыбакова.

Доллар укрепляется и по отношению к другим валютам. В том числе развивающихся стран и государств, чья экономика зависит от цен на нефть. К примеру, к норвежской кроне и канадскому доллару, признает старший аналитик «Атон» Яков Яковлев.

Рубль в данной ситуации показывает лучшую динамику, чем другие валюты, говорит экономист ВТБ Капитала по России и СНГ Александр Исаков. По его словам, в октябре российская валюта ослабла всего на 0,5%, а валюты других развивающих стран (без Азии) — на 3,5-4%. «На более длинном горизонте позиции рубля выглядят еще более убедительно: с начала августа он опередил основных конкурентов примерно на 8%», — заметил он.

Наталия Орлова из «Альфа-банка» связывает падение рубля со страхом введения новых санкций со стороны США. Инвесторы посчитали, что на фоне высоких цен на нефть лучше зафиксировать прибыль от вложения в российские активы и продать их, объясняет она.

В законе, принятом в США летом этого года, предусмотрена возможность еще более серьезных ограничений на покупку российских долговых бумаг. Это может привести к оттоку иностранных средств с российского рынка рублевых облигаций, объясняет главный экономист БКС Владимир Тихомиров. И эти ожидания «давят» на рубль.

Искаков из «ВТБ Капитала» отмечает, что приток на иностранных инвестиций на рынок облигации федерального займа уже снизился.

Министерство финансов с февраля этого года с помощью центробанка покупает на рынке валюту в случае, если цена на нефть превышает 40 долларов за баррель. Объем покупок минфина резко вырос в ноябре: министерство обещает купить валюту на 122,8 млрд рублей против 76 млрд рублей в октябре.

Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах называет покупки минфином валюты «триггером» падения рубля.

В ноябре объем покупки валюты вырос, в декабре и январе также ожидаются большие объемы покупки, поясняет Денис Порывай из Райффайзенбанка. И это фактор давления на рубль, добавляет он.

В принципе дневные объемы покупки валюты минфином небольшие в сравнении с общим масштабом валютного рынка. Но в период «слабого» рубля инвесторы задумываются о том, что накопленный объем покупки с начала года составил уже 12 млрд долларов, полагает Яковлев из «Атона».

Владимир Тихомиров из БКС напоминает, что на декабрь приходятся самые большие выплаты по внешнему долгу в течение года.

«Сейчас некоторые компании либо покупают валюту, либо они просто сокращают продажу экспортной выручки, чтобы накопить (необходимую сумму — Би-би-си). Поэтому у нас сокращается объем предложения валюты и повышается спрос на нее», — объясняет Денис Порывай. Он оценивает предстоящие выплаты в 9 млрд долларов.

На курс рубля, по словам Порывая, влияет и новая сделка с пакетом акций «Роснефти».

В прошлом месяце глава ВТБ Андрей Костин подтвердил, что банк готов предоставить кредит китайской компании CEFC на покупку 14,16 процентов акций «Роснефти». Сумма кредита может составить около 5 мрлд евро. Глава ВТБ Капитала Юрий Соловьев уточнял, что сумма кредита будет зависеть от рыночной стоимости пакета акций «Роснефти» и валютного курса.

Это может увеличить отток валюты, не исключает Порывай.

Порывай назвал еще один фактор давления на курс рубля — у банков нет валютной ликвидности. Речь идет о ликвидных активах — это остатки на корсчетах в иностранных банках и на депозитах в иностранных банках. В конце сентября, к примеру, банки заняли у ЦБ по сделкам валютного свопа максимальный за три года объем средств — 1,5 млрд долларов.

«Раньше эта ликвидность позволяла нам пережить большой отток средств, в том числе и по внешнему долгу», — объясняет Порывай. В сентябре этот запас ликвидности был истощен, добавил он.

Возможно, что на курс рубля влияют и сами россияне. Впереди сезон отпусков, для которого они закупают валюту, напоминает Тихомиров из БКС.

Исаков из «ВТБ Капитала» напоминает и о росте объема импорта товаров, который ускорился до 21% в третьем квартале.

Тихомиров также объясняет, что в конце года традиционно увеличиваются бюджетные расходы. Это особенно заметно в ноябре-декабре.

Это также окажет давление на рубль, уверен он.

Шесть из девяти экономистов ждут, что к концу года доллар будет стоить около 60 рублей. Вот их прогнозы.

Сильной девальвации рубля никто из экономистов, с которым поговорила Русская служба Би-би-си, не ожидает. Самый пессимистичный прогноз — это около 62 рублей за доллар. Возможность такого падения рубля допускают Денис Порывай из Райффайзенбанка и Наталия Орлова из «Альфа-банка».

«В начале 2018 года рубль, вполне возможно, окрепнет, так как в этот период года прибыль от экспорта энергоносителей в России достигает максимума», — полагает старший стратег Сбербанка КИБ Том Левинсон. Он не исключает, что и зависимость курса рубля от цен на нефть восстановится.

«Зима исторически благоприятна для рубля с учетом сильного экспорта и традиционного сокращения импорта после праздников», — объясняет главный экономист Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский. Эти факторы начнут поддерживать рубль уже с конца этого года, если не будет сюрпризом на нефтяном рынке, полагает экономист.

Элина Рыбакова из «Дойче банк» полагает, что на курс повлияет то, как будет работать в следующем году бюджетное правило. Минфин будет еще более эффективно изымать с рынка выручку от высокой нефти. Инвесторы, по ее словам, уже готовятся к этому.

По сообщению сайта BBC Russian